但下流地产需求有昭彰回暖工程机械迹象
（原标题：20230227｜东吴期货参议所策略早参）
隔夜商品转弱，油脂阐扬偏强｜东吴期货参议所策略早参
2023.2.27
企业-展美利肥料有限公司宏不雅金融生息品:指数延续颠簸走势
股指期货。周五指数持续流毒颠簸，创业板指跌超1%。1月好意思国PCE超预期反弹，加息预期强化。近期好意思元指数反弹，东谈主民币汇率承压，春节后外资流入放缓。国内商场仍在不雅察经济复苏强度，二手房领先回暖。短期商场测度延续颠簸走势，板块持续轮动，操作上高抛低吸为主。翌日跟着战术预期落地，经济复苏进一步考据，上行趋势有望延续。
底盘维修玄色系板块:焦炭开启提涨
螺卷。上周螺纹热卷盘面创节后新高后回落，一是好意思国通胀数据如故超预期，好意思元近期强势，巨额商品承压，二是，钢材价钱飞腾后，商场担忧供应端的压力，资金赚钱了结。但焦炭开启第一轮100元/吨提涨，铁矿价钱高位，资本持续抬升。类似钢材需求尚可，螺纹提前往库，热卷出口较好，因此测度调度空间有限，回调仍找契机作念多。
铁矿。铁矿高位颠簸为主，神情略有回落。基本面而言，铁水同比增量多，而供应比拟寂静，钢厂库存接近昨年最低水平，跟着疏港回升，后期将看到口岸去库，操作上忽视恭候企稳作念多。
双焦。内蒙古在全区开展露天煤矿安全坐褥大检查，焦煤供应短期仍有消弱预期，两会前煤价测度持续保管高位，焦炭受资本影响短期也难以出现下落，忽视双焦逢低逢回调作念多。
铁合金。双硅神情较为厚实，盘面随玄色波动，双硅价钱回落。内蒙坍弛事故拉高双焦价钱，相通测度会小幅影响盘面，兰炭价钱回升115元/吨，锰矿价钱回落。双硅基本面王人偏弱，供给高位，需求虽有回升但合座较低，忽视区间操作。
玻璃纯碱。纯碱供需双旺基本面强，莫得昭彰朝上驱动，买卖商现货商出货较好，现货救济较强，盘面测度宽幅颠簸。玻璃库存持续新高，但下流地产需求有昭彰回暖迹象，弱试验强预期的基本款式莫得发生回转，盘面1500救济位难以击穿，测度偏颠簸走强，多单琢磨握有。
动力化工：隔夜油价反弹
原油。隔夜油价反弹，俄罗斯行将减产以及中国需求回应给商场提供若干救济，而下方不迢遥便是好意思国收储价钱区间。咱们测度油价总体保握77-90好意思元颠簸， 安达市和兆食品有限公司忽视阐明底部结构后择机作念多。内盘方面， 阳江十八子厨业有限公司跟着中国在春节事后增多采购力度，湖北能学麻类有限公司忽视尝试正套。
沥青。2月第4周沥青产业数据显现真金不怕火厂开工率变化不大， 肇东市三兆复印机有限公司出货量握续回应， 宿迁市罐头食品有限责任公司库存持续由厂库转向社库，是冬储销售精湛的体现。近期现货商场渐渐从上行转向调度，且真金不怕火厂3月排产较多，短期对沥青价钱酿成打压，暖热3700救济阐扬。
LPG。3月沙特CP预期下调，丙丁烷预期跌幅均超70好意思元每吨，入口资本有望高位回落。供应端中东地区的阶段性收紧前期对LPG近端商场结构起到一定救济，但好意思国货源出口提高有望填补部分中东短期缺口。国内深加工边幅增多覆按安排，鼓舞需求消弱强化商场看跌预期。国内现货价钱因真金不怕火厂气增供而承压加重。仓单高位下盘面保管深度贴水，合座来看，当下商场驱动有限，PG盘面在主力合约切换到2304后仓单压力消退，暖热PDH利润的成就情况。
PTA。石脑油价钱坚挺，救济下流化工品估值，聚酯回应速率超预期，终司法响应握续中，在国内需求回复中，聚酯链各个程序利润互相拉扯。TA下方存在强救济，PTA加工费仍是触底反弹至345元/吨驾驭水平，短期PTA利润推广驱动较为细目。策略忽视：此点位作念多安全边缘较高，多单持续握有。
MEG。EG本轮反弹尚未收场。需求平缓回应，口岸发货寂静，工程机械供需保管弱均衡，华东主要口岸库存小幅累库。内蒙煤炭坍弛事件导致煤炭价钱飞腾，对乙二醇资本影响偏小，煤价飞腾，乙二醇煤制开工测度很难上提。策略忽视：本周可轻仓尝试作念多，上周多单可握续握有。
PVC。资本救济与供需偏弱互相劈腿，液氯价钱下落，导致氯碱详尽利润走弱，企业存在减产预期，烧碱非季节性下落有望企稳，当今国际烧碱价钱有所企稳反弹，估值运行成就。关于PVC而言，近期印度出口有见顶回落的态势，当今盘面价钱过高，后续有估值向下成就的预期。内蒙阿拉善煤矿大面积坍弛，对商场神情有扰动。策略忽视：短期保握不雅望。
棉花棉纱。供需宽松，新疆棉花累计加工量已超昨年同时水平，日加工量保管高位，增产已成定局，需求虽有改善但不足预期，下流纺织企业订单仍较少，原料库存处于较高水平，纺企主动补库意愿不彊，使得棉价上方承压。但下方受资本救济，下落空间不大，短期郑棉将保管区间颠簸。
温泉县茂启复合肥有限公司有色金属：好意思国通胀反弹超预期，有色承压下挫
铜。紧缩往复昂首，铜价承压下落。上周五伦铜收跌1.99%，沪铜主力合约日盘收跌0.87%，夜盘收跌1.44%。周五发布的好意思国PCE通胀环比强盛增长，商场预期好意思联储被动加息技能比预期更久，好意思元指数升至105以上，外盘基本金属全线下落。基本面，高价阻扰现货商场采购意愿，下流花消回应偏慢，可是上周五SMM社库转为去库，或示意库存见顶，旺季花消尚难证伪。短期宏不雅紧缩往复昂首，测度仍对铜价施压，可是3月两会行将召开，国内战术端尚有益好预期救济，下方空间有限。
铝。需求回应平缓，铝价承压下落。上周五伦铝收跌1.99%，沪铝主力合约日盘收跌0.59%，夜盘收跌1.34%。周五好意思中枢PCE再超预期，商场进一步加息预期走强，救济好意思元指数持续飞腾，对价钱酿成较大压力，确凿回应前期云南减产落地带来的涨幅。铝短期基本面矛盾仍不超过，节后累库较往年处于偏高水平，且仍未插足去库通谈中，旺季花消的握续性仍有待不雅察，但近期资本随煤价有所反弹，铝价进一步下落空间有限。中长久依然看好国内花消，测度二季度去库较为运动，策略上暖热低多契机，恭候库存拐点到来。
农产物:合座保管偏强走势
油脂。上周油脂颠簸飞腾，其中棕榈油领涨，主要受印尼戒指出口以及斋月备货等利好带动。周中USDA年度测度论坛出台年度预测数据，其中本年好意思豆拔擢面积低于商场预期，利好油脂价钱。测度近期油脂仍有望保管强势走势。
企业-汇雅隆杂果有限公司豆粕/菜粕。截止2月17日巴西大豆收割率为17%，昨年同时24%，程度较慢。阿根廷如故处于天气商场，尽管阿根廷天气有所转好，但或将面对霜冻，且USDA关于阿根廷产量的预估，商场预测还有下调空间，短期豆粕陪同CBOT大豆区间颠簸。忽视区间操作。
苹果。昨日2305合约飞腾1.33%。寰宇库存下降1.64%。近几日产地合座成交量昭彰不足之前，发商场未几。近期有部分外贸客商寻中小果。果农惜售神情较高。产地苹果合座往复量下降，商场行情较差，批发商场到货少出货慢，暂无货源积压，行情基本不变。近期寒潮降温来袭，将影响商场到车量。操作上，忽视不雅望为主。
生猪。昨日2305合约下落1.22%。音信面农业农村部22日早上10点发布一号文献，第三点为提高生猪等畜产物供给能力。现货价钱方面近几日合座猪价走高调度，部分商场二育入场积极性较强，救济猪价上行。冻品库存近一个月呈握续飞腾的态势，因此冻品入库托底与二次育肥进场救济可能是商场走强主要琢磨点。测度近期2305呈颠簸上行的走势。